1、电子行业AI算力硬件机会

2026年电子行业AI主线逻辑：2026年电子行业沿AI主线买缺口，核心逻辑是AI资本开支的缺口主要集中在电子领域。2026年海外及国内CSP厂商整体资本开支增速较高，当前建议重点关注国产算力机会。

国产算力产业链机会：国产算力产业链呈IC设计先行、带动晶圆制造及先进封装的传导逻辑。2026年IC设计中GPU（寒武纪、海光）将解决产能瓶颈实现批量化出售，产品迭代至第二代；ASIC方面，星源股份2025年拿订单，2026年有批量化产品带来收入及更多项目对接，灿芯、翱捷也有积极0~1变化。海外英伟达市值4.5万亿美金、博通1.5万亿美金，国内寒武纪+灿芯近6000亿，星源股份800多亿，国产算力设计公司有较大发展机遇。设计先行带动晶圆制造估值上行，中芯国际2026年增资南方扩产，华虹半导体持续推荐，先进制程有长期空间；GPU放量后带动先进封装机会，长电科技、通富微电、永新电子、汇成股份及上游测试环节均受益。

海外算力产业链机会：2026年一季度海外算力有正消倍板弹性机会，推荐顺序为上游覆铜板（生益科技，竞争格局好）、PCB环节（沪电股份、胜宏科技已导入海外客户，生南电路、东山精密、鹏鼎控股积极导入），一季度将随正交背板落地逐步选择标的。

存储产业链机会：2025年9月起推荐存储产业链，本轮存储大周期缺货持续至2028年，需求端AI拉动服务器30%~50% 增长，带动HBM、DRAM、NAND50%到翻倍增长；供给端无新增产能或释放慢，导致DD24等细分产品涨价。设计类公司中兆易创新3D DRAM受益存力驱动算力逻辑，普冉股份、北京君正受益产能挤压；模组公司（江波龙、得明利、山东信创、佰维存储、开普云）业绩持续性强；长存长鑫扩产链中微导纳米、拓荆科技、中微公司、晶智达、北方华创受益，晶合集成、华润微、燕东微长期受益逻辑晶圆外包，2026年全年看好存储产业链。

AI端侧机会：2026年AI端侧（眼镜、手机）进入发展临界点，但一季度市场担忧存储涨价、补贴影响销量。推荐立讯精密，中长期看好苹果/ Meta眼镜、手机链公司（歌尔、蓝思、领益、信维、恒玄、瑞芯微、乐鑫）。

2、传媒行业AI应用机会

AIG方向投资逻辑与推荐：AI应用侧中AIG方向2025年行业数据爆发，2025年12月底抖音集团漫剧内容广告投流日耗超2000万；2026年AIG持续快速增长，市场规模年初预计三四百亿（同比翻倍），内容将从二次元向女频、拟真人等多元类型扩充，且将走向出海，抖音体系内AIG内容商业投流有望2026年中或Q3破亿。近期催化方面，2月大厂多模态大模型迭代将利好AIG内容供给，春节平台加推扶持政策或形成爆款。推荐荣信文化（小而美，坚定布局AI相关业务）、中文在线（大体量，在短剧、AIG、网文小说有布局优势），以及欢瑞世纪、易点天下、掌阅科技等有AIG业务布局的公司。

AI营销（GU）方向逻辑与推荐：AI营销赛道处于市场学习接受阶段，2025年底广告主预算分配倾斜出现明确布局思路；2026年头部广告主将调整GU预算，产业链覆盖多环节：a. 营销服务领域，推荐易点天下（出海优势）、蓝色光标、浙文互联、引力传媒、浙数文化；b. 电商代运营领域，推荐青木科技、壹网壹创；c. 官媒及专业数据服务领域，推荐人民网、新华网、卓创资讯。

AI游戏与教育方向推荐：2026年除AI应用边际变化机会外，持续看好AI在游戏及教育中的影响。AI游戏建议关注恺英网络及头部厂商（巨人网络、世纪华通、三七互娱、完美世界等），AI渗透游戏开发运营全流程；AI教育建议关注豆神教育、南方传媒、中原传媒，这些公司既有教育内容资源优势，又有线下渠道优势。

3、计算机板块AI应用机会

AI应用核心逻辑与场景：坚持看好AI应用的长期趋势，认为其是震动向上的大产业趋势，无论2025年全年还是未来两三年，均有历史性投资机会。分析模型与应用的关系，指出模型多元化格局（海外OpenAI、Anthropic、谷歌Gemini、马斯克的X AI，国内通义千问、Deepseek、字节等）及开源体系降低了模型吃应用的风险；中国AI应用潜在市场容量达10万亿级。梳理AI应用场景，通用场景包括生产力工具（代码编程、图片视频生成）、营销类（Marketing、Sales、客服）、泛ERP（数据BI问数、人力招聘），垂直场景涵盖AI医疗、机器人、自动驾驶。

A股AI应用公司推荐：推荐税友股份，其G端业务基本稳定，B端业务通过AI重塑财税市场，类似海外Grok在BPO场景的RUP新玩法；推荐焦点科技，主业保持15~20%增长，AI SaaS 2025年下半年开启商业化探索，利润扎实；推荐鼎捷软件，海外台湾地区接受度高，国内存在支付压力；推荐广联达，2025年主业重回增长，AI业务2024年已有增长，2025年预计翻倍，当前股价处于低位。还提及深信服、讯飞医疗、索神、外星彩讯、金现代等公司。

港股AI应用公司推荐：推荐金蝶国际，2024年下半年推出小K平台，AI产品日益丰富，2024年12月左右部分产品（如BOSS助理、3D/4D质量管理、报价产品）开启商业化；推荐富博集团，海外业务紧俏，受益多模态需求释放，收入与利润端有望实现不错增长；还建议关注明源云、百融、北森等资产。

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