1、公司概况介绍

主营业务与上市背景：国投电力是国家开发投资集团控股的中英两地上市企业，其主营业务涵盖水电、火电、风电、光伏发电。

装机容量与结构：截至2025年6月底，公司已投产装机总量4,409万千瓦。其中，水电装机2,130万千瓦，占比48%；火电装机1,238万千瓦，占比28%；新能源及储能装机1,037万千瓦，占比24%。清洁能源装机占比71.84%，公司形成了以水电为主，水火风光并济的装机结构。此外，国投电力是A股第三大水电公司，市值约1,180亿元。

资产与利润规模：截至2025年6月底，公司资产3,153亿元，净资产1,164亿元；2025年上半年利润总额82亿元。

2、半年度业绩概览

营收与利润表现：2025年上半年，公司业绩有效增长。营业收入256.97亿元，同比减少5.18%。在营收承压下，公司展现能源结构韧性优势，归母净利润37.95亿元，增长1.36%；每股收益0.4763元，同比减少2.84%。

资产与资本结构：2025年上半年，公司资产总额3,150亿元，较去年期末增长6.31%；归母净资产693亿元，较去年期末增长11.77%。增长主因是公司完成向社保基金定向增发，募资70亿元，改善了资本结构。

电量与电价表现：2025年上半年，公司上网电量752亿千瓦时，同比基本持平。其中，水电475亿千瓦时，同比增长13%，因两河口电站2024年蓄满，对流域补偿效益显著；火电208亿千瓦时，风电36亿千瓦时，光伏33亿千瓦时。上网电价0.353元每千瓦时，同比下降。

3、重点工作进展与计划

水电建设进展：公司按计划推进孟底沟、卡拉牙根一级水电站建设，总装机372万千瓦，能为公司长期稳定增长提供支撑。

火电建设进展：公司推进存量火电项目原址扩建、上大压小和等容量替代，提升先进高效火电机组占比。华夏电力66万等容量替代项目于2025年7月投产。在建项目有青州第二发电厂三四号机组（两台66万KW）、舟山燃机（两台84.2万千瓦）、湄洲湾三期（两台66万KW机组）。

新能源建设进展：公司推进雅砻江风光一体化基地开发，在建规模达477万千瓦。公司应对政策变化，聚焦优质项目，储备项目充足，优先开发效益好、规模化的新能源项目。

全年工作目标：2025年，公司以稳增长、抓改革、控风险、谋发展为工作主线，处理好三方面关系，推动一利五率经营指标提升，实现高质量发展。分业务目标：水电完成发电目标；火电提高机组开机率与负荷率、利用小时数，制定交易策略，压控燃料成本；新能源推进在建项目进度，推进重点区域项目开发。2025年是‘十四五’收官、‘十五五’谋篇之年，公司将向打造综合能源投资运营商目标奋进。

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