1、汇聚科技基本概况

发展历程与股权背景：汇聚科技发展历程与股权变更脉络清晰，核心节点明确：公司1992年在香港成立，前身包含乐亭电信相关业务，原乐亭电线相关业务后续独立发展为沃尔核材；公司2018年于香港联交所上市，2022年被易迅精密收购，成为其旗下核心企业，目前已完成深度覆盖。

整体业务布局情况：公司深耕算力方向，港股上市后通过一系列收并购持续拓展业务版图，先后将易迅旗下布局的莱尼、泽进康等资产装入体内，当前已形成三大核心业务板块：a.铜线业务；b.光纤连接器业务；c.服务器整机代工业务。

2、光通信业务与行业逻辑

光通信业务核心地位：从公司利润结构来看，光通信是当前最核心的产品及主要利润来源。公司功能性业务目前主要布局MPU、连接器赛道，核心客户均为海外龙头大厂，当前该业务规模较小，Q1占比不到10%。财务数据显示，2023年12月31日公司总资产为11.42亿元，较2022年末的11.39亿元增长0.26%。

行业场景需求变化：MPU产品原有应用场景集中于数据中心布线系统，需求与数通新建节奏高度绑定，板块增速受新建周期影响较大。相较于更换节奏频繁的光模块，光连接器使用周期更长，数据中心建设完成后相关需求相对稳定。随着光引擎、NPU、CPO、交换机等技术迭代，产业逻辑将发生变化：产品应用场景从单纯的布线系统延伸至设备内部，例如NPO/CPO交换机内部配置的光纤连接器、光纤跳线将跟随设备一同销售，更换频率较此前显著提升。

产品价值与格局变化：行业变化主要体现在三个维度：a. 通道数扩容：光模块普遍为8通道产品，光引擎衍生出16通道、32通道产品，光学通道数较光模块有显著提升；b. 芯数升级：过往光引擎产品芯数多为8芯到12芯，目前已出现16芯、24芯产品，光连接器价值量随通道数、芯数增长同步提升；c. 格局优化：MPU产品向小型化器件转型，将拉高行业生产制造壁垒，推动竞争格局进一步集中优化。

3、竞争地位与发展前景

竞争优势与成长机遇：公司在海外头部运营商客户中的供应商地位排第一到第二，国内3家左右供应商中出货值份额接近第一，为后续大客户拓展及海外区域中心发展创造了良好条件。叠加MPU连接器行业属性变化，未来光引擎产品渗透放量将拉动更大蓝海市场。此外，铜线业务随海内外数据中心机柜方案销售推进，用量提升具备明确增长机会，服务器代工业务也有发展空间。公司在数通领域的布局及竞争力突出，后续可在AI发展进程中获得较高的成长弹性。目前针对相关公司已有详细研究模型，若有疑问可微信随时沟通。

Q&A

Q：汇聚科技的成立时间、上市时间及前身业务背景是什么？

A：汇聚科技成立于1992年，总部位于香港，前身为乐亭电信的部分业务，于2018年在香港联交所上市；2020年至2022年间被易迅精密收购并纳入旗下，通过整合莱尼、泽进康等资产持续拓展业务版图。

Q：汇聚科技当前的业务布局涵盖哪些领域？

A：公司业务布局涵盖铜线、光纤连接器及服务器整机代工，核心聚焦算力基础设施领域，其中光通信业务为当前主要利润来源。

Q：汇聚科技光通信业务的主要产品、客户群体及市场定位如何？

A：光通信业务以MPU连接器等产品为核心，主要面向海外龙头数据中心客户；作为国内头部光连接器厂商，在中国区主要供应商中出货货值份额位居第一，在全球大客户供应链中稳居前两位。

Q：光连接器行业未来将呈现哪些结构性变化趋势？

A：行业将呈现三大趋势：应用场景从数据中心布线系统延伸至设备内部，使用频率提升；产品通道数显著增加，单件价值量同步提升；产品形态向小型化发展，推高制造壁垒并优化竞争格局。

Q：汇聚科技的铜线业务与服务器代工业务面临哪些市场机会？

A：铜线业务受益于数据中心机柜方案推广带来的用量提升，在国内外市场具备明确增长空间；服务器代工业务亦随全球数据中心建设需求持续扩张。

Q：汇聚科技在AI算力发展浪潮中具备怎样的成长逻辑？

A：依托在数通连接器领域的深度布局、技术迭代能力及头部客户份额优势，叠加光引擎渗透带来的高频替换与价值量提升，公司在AI基础设施建设周期中具备显著业绩弹性与成长确定性。

Q：会议纪要中提及的汇聚科技最新资产规模数据是什么？

A：截至2023年12月31日，公司总资产为11.42亿元，较2022年末的11.39亿元增长0.26%。

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