1、动力煤核心指标最新运行数据

动力煤价格及驱动因素：动力煤价上涨受多重因素驱动：海外存地缘冲突溢价，国内反内卷、安监趋紧、印尼进口煤减少、税收调整等共同作用于煤价。国内外动力煤价格均上行，国际价格涨幅更为突出，具体数据如下：a.秦皇岛动力煤山西优混5500大卡平仓价855元/吨，环比涨22元/吨，涨幅2.57%；b.内蒙古乌海5500大卡动力煤车板含税价676元/吨，环比涨40元/吨，涨幅5.92%；c.大同南郊5500大卡车板含税价750元/吨，环比涨22元/吨，涨幅2.93%；d.澳大利亚纽卡斯尔动力煤离岸价146.7美元/吨，环比涨15.03美元/吨，涨幅10.25%。国内市场价、坑口平仓价均呈上涨态势，国际离岸价涨幅超10%，上涨幅度更为显著。

主产区煤炭产量数据：陕晋蒙三省国有重点煤矿5月产量同比、环比变动分化明显：a.陕西产量同比下降0.27%，减少12.6万吨，环比上升1.15%，增加25.9万吨；b.山西产量同比上升0.1%，增加4.5万吨，环比下降2.7%，减少129.8万吨，环比降幅较为明显；c.内蒙古产量1742万吨，同比上升13.95%，增加213万吨，环比下降6.95%。

耗煤量及海运费数据：下游耗煤及海运数据呈现两大特征：一是耗煤量双降，截至6月24日，六大发电集团日均耗煤量环比下降2.75%，减少2.11万吨，同比下降4.23%，减少3.25万吨；二是国内外海运费全面下行，具体为：a.秦皇岛到上海航线海运费30.9元/吨，环比降63.75%，为当前最大降幅；b.秦皇岛到宁波航线海运费47元/吨，环比降23.6%；c.澳大利亚纽卡斯尔到中国煤炭海运费20.5美元/吨，环比降14.89%；d.印尼到广州航线海运费12.7美元/吨，环比降5.11%，减少0.68元/吨。整体来看，当前动力煤国内外价格均上行，主产区产量增减分化，下游耗煤量同比、环比双降，国内外海运费均呈下行态势。

2、动力煤供需端趋势分析

煤价及产地产量趋势：2026年1月以来动力煤价格持续处于上升趋势。动力煤产地月度产量主要跟踪同比维度数据，其中1-2月为综合共同数据，5月产地月度产量同比减少。

进口煤运行趋势：2026年煤炭进口数据为连续跟踪四年序列中的绿色参考线，2026年2月底3月以来褐煤及动力煤进口同比、环比均呈下降态势。进口动力煤主要跟踪印尼市场，本次进口变动主要受印尼政策变动、国内煤炭质量相关政策调整两大因素影响。

下游火电占比趋势：每年4-8月为夏季高温时段，对应全社会用电高峰及生产高峰，整体用电量呈上升态势。5月以来随着夏季用电、生产高峰到来，火电发电量占比处于上升趋势。

3、海运费趋势及煤价展望

国内外海运费趋势：海运费为周度统计数据，受地缘冲突影响，3月以来整体海运费相较前几年处于高位。近期各航线海运费走势出现明显分化：国内航线方面，秦皇岛到上海航线海运费大幅下跌，3月跌幅达60%多；国际航线走势分化显著，印尼到中国广州航线海运费仍维持高位平稳，尚未出现大幅下降，仅中国到纽卡斯尔的巴拿马型航线海运费出现一定幅度回落。

2026年煤价走势预测：结合当前海运费运行特征及相关影响因素分析，对2026年煤价整体走势作出明确判断，全年煤价将呈现稳步上升的运行态势。

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