光纤光缆行业纪要

一、光纤价格动态

当前光纤市场价格呈现分化态势，核心型号价格高位震荡：

• G657A2 光纤：价格从前期高点 230 元 / 芯公里回落至 200-210 元 / 芯公里，但仍为限量供应，主要面向长协客户。

• G652D 散纤：价格从高点 110-120 元 / 芯公里回落至 105 元左右，长协客户价格约 85-100 元，运营商招标价折算后约 70-80 元。

• G657A1：价格受 A2 需求带动上涨，较 A2 低 20-30 元，部分小厂曾用 A1 替代 A2 交货。

• 空心光纤：价格持续下滑，从 10 万元 / 公里降至 3.6 万元 / 公里，广东等试点项目推动需求，但量未起。

• 多模 OM4/OM5：价格稳定，OM5 维持 1100 元 / 公里。

二、光纤企业业绩预期

2026 年光纤企业业绩有望持续改善：长飞光纤 2026 年一季度净利润预计 8-10 亿元，同比显著增长；二季度业绩将环比进一步提升，因 3-4 月价格上涨及出口量激增（2 月出口近 4000 吨，为历史同期两倍以上）。行业整体受益于价格高位及需求旺盛，头部企业盈利弹性显著。

三、运营商采购量变化

2026 年运营商光纤采购量或同比略降，但采购金额增加。核心原因是价格上涨导致资本开支效率下降：原计划 5000 万元投资可采购的量，当前仅能完成约 50%。运营商资本开支按金额审批，需先用完已批额度（如 5 亿元），新增需求需额外审批流程。电信、移动等省公司因配额用尽，已启动应急采购或过渡性招标，部分招标流标后价格逐步回升。

四、不同类型光纤价格走势

• G652D：2026 年初价格约 60 元 / 芯公里，春节后快速上涨，4 月初达 115 元，4 月中旬回落至 105 元，长协客户价格稳定，市场散纤仍紧缺。

• G657A2：年初约 100 元，2 月后单日涨幅达 30-40 元，最高至 256 元，当前回落至 200-210 元，长协客户配额制下散纤市场仍 “有钱难买”。

• G657A1：蹭 A2 需求热度，价格走势与 A2 类似，较 A2 低 20-30 元，曾被小厂用于替代 A2 交货。

• 空心光纤：价格从 10 万元 / 公里降至 3.6 万元，广东试点项目（如广州 - 清远 - 韶关环线）带动需求，但配套未完善。

五、光纤产能与扩产分析

• 产能转换：G652D 与 G657A2 产能可互换，但转换需 3 个月调试期，且 A2 良率较低（1 吨光棒产 2.8 万公里 A2，较 652D 的 3.3 万公里减少 15%）。

• 扩产周期：国内大厂扩产需 12 个月建设 + 3 个月调试，合计 15 个月；康宁等国际厂商需 18 个月以上。亨通内蒙项目、烽火瑞拓扩产计划预计 2027 年释放产能。

• 产能瓶颈：光棒产能集中于长飞（4000-4500 吨 / 年）、亨通（2500 吨，扩产后近 4000 吨）、中天（2000-2500 吨）、烽火（1800 吨），中小厂产能不足。

六、光纤产业升级策略

头部企业倾向技术改造而非单纯扩产：长飞通过设备升级（如 1800 速度提升至 2350）增加产能，亨通、烽火聚焦 G654E、空心光纤等高端产品。行业避免重蹈 2017-2018 年产能过剩覆辙，优先通过产品结构优化（如多芯光纤、空心光纤）提升附加值。

七、海外市场需求与拓展

海外需求旺盛，成为企业增长重点：长飞 90% 募资投向海外（如泰国工厂），亨通计划在印尼建设光棒产线。北美数据中心需求带动出口，康宁订单已排至 2027 年 6 月，国内 2 月光纤出口近 4000 吨，创历史新高。俄乌、中东等地区无人机光纤需求通过越南、香港等渠道转口，部分国家出现囤货行为。

八、光纤旺季价格预测

2026 年 6-9 月旺季（传统需求高峰）G657A2 价格或继续上涨。核心逻辑：运营商将 G652D 产能从 A2 转回以满足集采需求，导致 A2 供应进一步收缩；数据中心、无人机需求维持刚性。预计旺季 A2 价格可能突破 300 元 / 芯公里。

九、G657A2 需求增长原因

• 无人机需求：俄乌冲突后需求扩展至越南、中东、印巴，贸易商囤货行为加剧紧缺，预计 2026 年需求约 4000 万芯公里。

• AI 数据中心：北美市场占比从 5% 提升至 20-35%，Meta、微软等通过集成商采购国内光纤，国内 IDC 建设通过运营商间接拉动需求。

• 产品属性：A2 光纤弯曲性能优，适用于室内光缆、皮线光缆，且存储周期长（类似 “硬通货”），刺激囤货需求。

十、当前光纤供需状况

市场整体供不应求，长协客户定量供应。长飞等大厂对内部客户（如特发）实行配额制（如每月 2 万芯公里），超额需求需通过加价从第三方渠道获取。散纤市场价格高企且无货，G652D、G657A2 均存在 “报价无货” 现象。

十一、主要厂商光棒产能情况

• 长飞：4000-4500 吨 / 年，单模光纤产能 1.2-1.3 亿芯公里，转产 A2 后产能下降 20%。

• 亨通：当前 2500 吨，扩产后接近 4000 吨（苏州 + 富春江 + 内蒙项目）。

• 中天：2000-2500 吨，产能稳定。

• 烽火：扩产后达 1800 吨，通过烽火瑞拓分阶段释放。

十二、G657A2 涨价原因分析

• 产能挤压：6-9 月旺季运营商需将 A2 产能转回 G652D，导致 A2 供应减少。

• 小厂产能有限：永鼎、宏安等小厂专注 A2 生产，但规模不足，且无法进入运营商供应链。

• 需求刚性：数据中心、无人机需求未大幅减少，叠加囤货行为，供需缺口持续。

十三、国际厂商市场动态

康宁订单排至 2027 年 6 月，北卡罗来纳州工厂扩产进度滞后。其 G652D 价格与国内接近，部分高端型号（如 OM5）因认证要求价格显著高于国内（康宁 2100 元 / 公里 vs 长飞 1100 元 / 公里）。受关税及实体清单影响，康宁对中国市场出口有限，国内厂商通过集成商间接进入北美供应链。

十四、上游原材料供应情况

高纯度石英（日本、德国进口）、氦气（90% 进口，卡塔尔、俄罗斯来源）为主要瓶颈。长飞通过氦气回收技术（利用率从 10% 提升至 80%）缓解供应压力，四氯化硅、锗金属等原材料价格上涨约 50%。

十五、光纤产能利用率情况

光棒及光纤环节满产，光缆环节产能过剩。长飞、亨通等大厂光棒产能利用率 100%，光纤拉丝满负荷；光缆因成缆工艺简单，中小厂产能充足，利用率不足。

十六、厂商光纤价格差异分析

长飞价格较亨通、中天、烽火高 5-10%，核心源于技术优势：其空心光纤商用化进度领先（0.04dB/km 损耗，康宁实验室水平 0.1dB/km），G654E 独家供应，且成本控制能力强（如氦气回收）。

十七、G657A2 未来价格预测

• 短期（2026 年 6-7 月）：价格或突破 300 元 / 芯公里，因旺季产能转换加剧供应紧张。

• 长期（2027 年下半年）：随亨通、烽火扩产释放，价格或回落至 150-160 元 / 芯公里，但需求端数据中心增长或支撑价格维持高位。

推荐标的：长飞光纤（技术领先，海外拓展及高端产品布局显著，业绩成长性明确）。

Q&A

Q1: 目前跟踪的光纤价格情况如何，包括无人机用光纤、G652D 光纤及散纤的高点、低点和中位数？

A1: 无人机用光纤（G657A2）价格从最高约 230 元 / 芯公里回落至 200-210 元 / 芯公里，目前处于限量供应状态，主要面向长协客户。G652D 光纤价格当前约 105 元 / 芯公里，低点可参考运营商招标价折算的 70-80 元 / 芯公里。散纤市场因非长协且量小，价格相对偏高，中位数约 100-105 元 / 芯公里，具体价格因订单而异。

Q2: 2026 年运营商的采购量较 2025 年是增加还是减少？

A2: 2026 年运营商整体采购量预计较 2025 年偏少，但采购金额偏多。因光纤价格上涨，运营商原有资本开支计划下，相同金额可采购的产量显著减少，例如原计划 5000 万投资可购买的产量，当前仅能完成约 50%。

Q3: 长飞自 2026 年 1 月以来的光纤价格走势如何，包括 G657A2（A2）、G657A1（A1）、G652D 及空心光纤的具体情况？

A3: G652D 光纤价格年前约 60 元 / 芯公里，春节后缓慢上涨，2 月后飙升至 90 元，4 月初最高达 115 元，4 月中旬回落至 105 元并维持。G657A2（A2）价格 1 月约 100 元 / 芯公里，2 月后快速上涨，单日涨幅达 30-40 元，最高至 256 元，目前稳定在 200-210 元。G657A1（A1）价格前期比 A2 低几十元，二三月份因 A2 供应紧张被小厂用于替代，目前仍比 A2 低 20-30 元，走势与 A2 类似。空心光纤价格呈下滑趋势，从最初 10 万元 / 公里降至 6 万多元，目前约 3 万 - 3.6 万元 / 公里。

Q4: G657A1（A1）光纤目前的价格水平如何？

A4: G657A1（A1）光纤价格目前比 G657A2（A2）低 20-30 元 / 芯公里，走势与 A2 类似。前期因 A2 供应紧张，部分小厂用 A1 替代 A2 出货，后因检测严格需求回归理性。

Q5: G652D、G657A1（A1）、G657A2（A2）的产能和光棒是否可以互换？

A5: G652D、G657A1（A1）、G657A2（A2）的产能和光棒可以互换，因国内厂家原主要投产 G652D 产能，可通过调整产线切换生产。

Q6: G657A2（A2）与 G652D 之间的产能转化时间大约需要多久？

A6: G657A2（A2）与 G652D 之间的产能转化若要达到原有峰值产出，需约 3 个月调试爬坡期，清理产线时间较短，但需重新调试以实现稳定产出。

Q7: 扩产 G652D 或 G657A2（A2）光纤所需的时间周期是多久？

A7: 国内头部厂家扩产 G652D 或 G657A2（A2）光纤，从建设到产出需约 12 个月，若包含调试爬坡期（至少 3 个月），完全达到峰值产能（利用率 90% 以上）需 15 个月左右。

Q8: 扩产是否受四氯化硅、锗金属等原材料限制导致采购不达预期？

A8: 扩产主要受高纯度石英（依赖进口）制约，四氯化硅、锗金属等原材料因头部厂家（如长飞）向上游投资布局，供应相对可控；最大制约因素为行业历史产能波动经验，厂家更倾向技术改造而非盲目扩产。

Q9: 扩产的新型光纤是否指 G657A2（A2）？

A9: 扩产的新型光纤不仅包括 G657A2（A2），还包括 G654E 等用量较多且价格较高的光纤类型。

Q10: 亨通、通鼎等企业扩产，2026 年下半年是否难以进入市场，较大产能爬坡是否可能在 2027 年一季度？

A10: 亨通、通鼎等企业扩产 2026 年下半年难以进入市场，2027 年一季度也无法实现较大爬坡。扩产项目分阶段释放，且需调试爬坡，实际有效产能贡献最早可能在 2027 年下半年。

Q11: 目前的扩产规划对 2027 年光纤供给的影响何时会体现？

A11: 扩产规划对 2027 年光纤供给的影响预计在 2027 年下半年体现，价格可能小幅回落，但因需求旺盛不会造成大幅冲击。

Q12: 国内光纤订单为何未像海外订单排至 2027 年？

A12: 国内光纤订单未排至 2027 年，因国内三大运营商未集中释放订单，传统需求旺季在 6-9 月，且光缆产能充足，光纤预制棒为主要瓶颈，运营商可通过保供优先级快速响应短期需求，无需长期排产。

Q13: 扩产产能要形成有效供给是否至少需要 15 个月，可能在 2027 年年中体现？

A13: 扩产产能形成有效供给需至少 15 个月（12 个月建设 + 3 个月调试爬坡），预计在 2027 年年中（如 6 月）开始体现。

Q14: G657A2（A2）光纤需求增长的原因是什么？目前跟踪的无人机需求是增加、稳定还是减少？

A14: G657A2（A2）需求增长主要因 AI 数据中心需求提升，预计 2026-2027 年占比可达 20%-35%，同时无人机需求从俄乌向中东、印巴等区域扩展，存在囤货行为。无人机需求在俄乌区域有所放缓，但整体因新市场拓展呈平稳或小幅下降趋势，预计 2026 年需求约 4000 万芯公里。

Q15: 国内企业（除长飞外）如何通过出海受益于海外需求？

A15: 国内企业（如亨通、中天）可通过间接渠道出海，例如向华为等集成商供货，再由集成商出口至海外；或通过小跳线厂、器件厂商向海外数据中心项目供货，虽不直接对接微软、Meta 等终端客户，但仍能受益于海外 AI 数据中心需求。

Q16: 当前光纤供需关系如何？长飞对内部长期战略合作企业的采购是否定量，超额需求能否满足？

A16: 当前光纤市场供不应求，长协客户及内部战略合作企业采购均为定量配额，例如长飞每月产能全部分配，超额需求需排队或通过特殊渠道加价采购，市场散纤基本无货。

Q17: 长飞目前的光棒产能是多少，是否达到 5000 吨？

A17: 长飞目前光棒产能未达 5000 吨，约为 4000-4500 吨。

Q18: 长飞全年的光纤芯公里产量是 1.3 亿还是 1.5 亿？

A18: 长飞全年单模光纤芯公里产量约 1.2-1.3 亿，若包含多模及产线切换至 G657A2（A2）的影响，实际产量会更低。

Q19: G652D 转产 G657A2（A2）的产能牺牲比例是多少？

A19: G652D 转产 G657A2（A2）的产能牺牲比例约为 20%。

Q20: 长飞多模光纤的产量占比大约是 5% 还是 10%？

A20: 长飞多模光纤产量占比不到 5%。

Q21: 亨通、中天和烽火的光棒产能大致情况如何？

A21: 亨通当前光棒产能约 2500 吨，扩产后可达 4000 吨；中天光棒产能稳定在 2100-2200 吨；烽火当前光棒产能约 1200 吨，扩产后可达 1800 吨。

Q22: 亨通内蒙的两期扩产项目何时完工，周期是两年还是一年？

A22: 亨通内蒙的两期扩产项目中，一期已部分投产并计入当前产能，整体项目预计 2027 年完工，周期约一年。

Q23: 烽火扩产后的光棒产能是否达到 1500 吨？

A23: 烽火扩产后光棒产能不止 1500 吨，可达 1800 吨。

Q24: 2026 年 5 月后 G657A2（A2）光纤涨价的逻辑是否为运营商 G652D 采购增加导致 A2 产能紧缺，且 A2 采购方对涨价态度不强势？

A24: 是的，5 月后 A2 涨价逻辑为：运营商 6-9 月进入需求旺季，G652D 产能需从 A2 转回，导致 A2 供给进一步紧缺；同时 A2 采购方（如无人机、数据中心）对价格敏感度较低，接受涨价。

Q25: 康宁为何未大规模进入中国 G657A2（A2）市场？

A25: 康宁未大规模进入中国 A2 市场，主要因自身产能供不应求，订单已排至 2027 年 6 月，优先满足北美等核心市场；同时中国对其部分型号加征关税，且国内头部厂家（如长飞）技术领先、价格更具竞争力。

Q26: 光纤需通过长协才能拿货的趋势是何时开始形成的？

A26: 光纤需通过长协拿货的趋势形成于 2025 年春节前（2025 年底），此前 10 月虽价格上涨但仍可少量拿货，春节后长协配额严格，非长协客户需加价通过特殊渠道采购。

Q27: 光纤上游除高纯度硅外，还有哪些原材料需要进口？

A27: 光纤上游除高纯度硅外，氦气（90% 以上进口）也需大量进口，主要来自卡塔尔、俄罗斯等国家。

Q28: 氦气需要进口是否因国内高纯度氦气产能不足？

A28: 是的，氦气需进口主要因国内高纯度氦气产能不足，国内产能占全球比重不超过 5%。

Q29: 高纯度硅是否 100% 从日本进口？

A29: 高纯度硅并非 100% 从日本进口，主要进口来源包括日本、德国等国家，国内厂家正逐步提升纯度，但仍依赖进口。

Q30: 长飞等大厂的产能利用率处于什么水平，是否 100% 满产？

A30: 长飞等大厂的光棒及光纤产能目前均 100% 满产，海外工厂亦满产，但光缆产能因非瓶颈未达满产。

Q31: 长飞的光纤价格比亨通、中天、烽火高多少，是否贵 10% 左右？

A31: 长飞的光纤价格比亨通、中天、烽火高 5%-10%。

Q32: 长飞价格贵 5%-10% 的核心原因是什么？

A32: 长飞价格较高的核心原因是其产品品质更优、技术研发能力领先，例如在空心光纤等高端产品上技术优势显著，且成本控制能力更强。

Q33: 长飞技术领先的原因是研发投入高还是积累丰厚？

A33: 长飞技术领先主要因积累丰厚，其是国内唯一专注于光纤光缆的企业，拥有国家重点光实验室，长期专注技术迭代，且具备上下游产业链整合能力；研发投入高是其积累的体现之一。

Q34: G657A2（A2）光纤价格按趋势是否可能突破 300 元 / 芯公里？

A34: 按当前趋势，G657A2（A2）光纤价格在 2026 年 6-7 月有可能突破 300 元 / 芯公里，核心驱动因素为产能紧缺。

Q35: 长飞目前是否确定不扩产？

A35: 长飞目前未大规模扩产，而是通过技术改造提升产能（如将设备速度从 1800 调至 2350），以较低成本增加产量。

Q36: 若 2027 年扩产 10%-15%，光纤价格会如何变化？

A36: 若 2027 年扩产 10%-15%，G657A2（A2）光纤价格可能回落至 150-160 元 / 芯公里，因需求仍旺盛，价格不会大幅下跌。

Q37: 中东未来是否可能增加对无人机用光纤的需求？

A37: 中东未来对无人机用光纤的需求预计不会显著增加，因该区域无人机使用量较小，且无人机光纤筒有效距离（10-50 公里）限制了大规模应用场景。

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