光电大厂调研：透镜、棱镜出货量及客户需求，扩产规划及出货节奏，市场竞争格局-聚焦旭创、新易盛、谷歌、Coherent、腾景、炬光、蓝特等

请介绍一下威泰思的发展历史、技术沿革、主要产品、客户情况以及人员构成?

公司成立于 2009 年，在 2023 年进行过一次工商税务变更。公司成立初期主要从事技术含量相对较低的光学滤光片业务，为几家大厂提供代工或加工服务。自 2023 年起，公司业务重心转向透镜、棱镜领域，技术也随之升级。其中，棱镜的毛利率相对较高。目前，公司仍在生产波片等传统产品，但已非核心业务。2025 年，公司总产量约为 200 万片，规模相对较小。公司现有员工约 200 人，总厂位于福建。从 2023 年开始，公司在光电领域，特别是在透镜、棱镜方面持续发力，目前整体营业额和客户群均保持稳定。

请介绍一下公司 2025 年的营业额、主要产品以及核心客户构成情况?

公司 2025 年营业额约为 1.6 亿至 1.7 亿元。核心客户主要围绕透镜和 OCS 业务。透镜产品占公司营收比例较高，主要应用于 800G 和 1.6T 光模块，核心客户包括中际旭创、新易盛和光迅。OCS 业务的核心客户是谷歌。此外，在工业激光和机器视觉领域，透镜产品的主要客户包括海康威视的机器人业务以及基恩士，该公司专注于机器人传感臂。

公司透镜产品针对不同客户和应用的单片价值量、出货量占比以及具体用途是怎样的?

透镜产品的单片价格在 40-90 美元之间。其中，供应给谷歌用于 OCS 光电路交换的透镜价格较高，可达 70-80 美元 / 片；而供应给新易盛和中际旭创用于 800G 及 1.6T 光模块收发端耦合的透镜，价格则相对较低。2025 年，透镜产品的出货量占公司总出货量的 40%。

单片透镜在下游的 800G 和 1.6T 光模块中是如何被使用的，其对应关系是怎样的?

下游客户采购成品透镜后，会根据自身的研发要求进行切割和再加工。一片透镜大约可用于制造 2-3 个 800G 光模块。对于更高端的 1.6T 光模块，由于其所需面积更大，一片透镜大约只能用于制造 1-2 个模块。

公司 2025 年透镜产品的总出货量是多少，主要竞争对手是谁，以及双方在市场体量和产品性能上有何差异?

2025 年透镜产品总出货量为 200 万片。主要竞争对手是腾景，其 2025 年营收规模约 10 亿元，透镜出货量约为公司体量的 3-4 倍。在产品性能方面，双方在 P 光透射、S 光反射、偏振态等关键指标上，以及在偏振光分束等技术层面，产品质量基本一致。例如，在光线比损耗方面，双方产品均能满足常规的 1,000:1 标准，对于 1.6T 等高要求应用，也能达到 10,000:1 的标准。公司的产品已通过谷歌 OCS 项目的供货认证，证明产品质量达到了国外大厂的标准。

公司与 Coherent 的合作进展如何，包括认证时间、供货状态和价格水平?

公司已通过 Coherent 的供货认证，此事发生在 2025 年底至 2026 年 1 月期间，但此前未对外披露。目前已开始向其少量备货，首批供货量已达到上万片的级别，但尚未达到七八万片的规模。供货价格与现有产品体系一致，范围在 40-80 美元 / 片。

公司对谷歌的透镜供货量在 2025 年的情况以及 2026 年的展望是怎样的?

2025 年对谷歌的供货量为几万片。随着 2026 年公司进入量产阶段，与谷歌的 OCS 合同执行量也随之增加。预计到 2026 年第四季度，若生产正常推进，对谷歌的供货量有望达到几十万片。

公司 2026 年的扩产计划、目标以及当前面临的瓶颈是什么?

公司 2026 年的目标是实现产量翻番。为此，公司在原有厂区基础上新增了一个 8,000 平方米的新厂区。截至 2026 年 4 月中旬，新厂区的开工率已达到 75%-80%，但尚未完全投产，仍在进行设备调试。老厂区通过改进，预计 2026 年可增加 30%-40% 的产能。扩产的主要瓶颈在于对硬件和软件环境的高要求，具体包括洁净室（无菌感光车间）等厂区设施的建设、熟练工人的培训与储备，以及确保准时交付率和良品率。

生产设备对扩产构成了怎样的影响，其国产化与进口情况如何?

生产设备对扩产速度和质量存在一定影响。公司部分关键设备依赖进口，例如，用于打磨和精磨的高低抛光机及双面抛光机来自韩国；部分光学加工的冷设备、切割成型设备以及真空镀膜机来自日本；而用于成品检测的测量仪和聚焦仪则来自美国。工厂的组装设备已实现国产化。

腾景 2026 年的扩产计划是怎样的?

腾景 2026 年也在进行扩产，但其扩产幅度预计在 10%-20% 之间。

目前供需缺口有多大，是否存在涨价趋势?

从国内市场来看，行业供给缺口较大，估计在 35%-40% 左右。如果将海外客户如 Coherent、Lumentum、谷歌等的需求也考虑在内，缺口会更大，因为海外企业的扩产速度和施工周期相对较慢。市场已出现涨价趋势，这主要体现在新签合同上。对于 2024 年或 2025 年签订的长期合同，价格是固定的；但对于 2026 年新客户或新合同，价格会根据供货周期、订单体量、产品规格（800G、1.6T 或 OCS）以及原材料成本上涨等因素进行向上调整。对于加急订单，可能会产生 10%-20% 的额外费用。

一台 OCS 设备需要使用多少片透镜?

一台 OCS 设备使用的透镜数量并非固定，取决于其端口数量和产品迭代。过去的产品可能需要几片，目前最少需要两片左右。但对于端口数更多的设备，如 288 或 320 端口，则需要用到大几片。像谷歌 GPU 集群使用的 OCS 标杆产品，其用量可能会更多。

炬光科技是否是公司的竞争对手，其 MEMS 镜与公司的透镜有何异同?

炬光科技也算是竞争对手。其 MEMS 镜与公司的透镜产品类似，基本原理和用途大体相同。差异可能体现在具体的切割工艺、光学镀膜技术、冷加工处理方式，以及下游客户的二次加工要求和最终应用场景上，但从总体原理来看是一致的。

公司为何目前没有与 Lumentum 就 OCS 业务进行接触?

未与 Lumentum 接触的主要原因有两方面：一是当前产能紧张，量产规模尚不足以支持向更多国外大厂供货；二是商务关系层面的考量。

请介绍一下棱镜产品及其在光模块或 OCS 中的用途、客户、价值量，以及与透镜的配比关系?

棱镜主要用于消除色差和调节偏振分光，产品类型包括五角棱镜、PBS、梯形棱镜和直角棱镜等。其客户群与透镜产品高度重合，包括新易盛、中际旭创和谷歌等，客户通常会同时采购这两种产品。棱镜的单价高于透镜，一般在 70-80 美元 / 片，没有三四十美元的低价位产品。在采购配比上，透镜的数量要多于棱镜，棱镜的出货量也因此低于透镜。

棱镜产品的扩产计划如何，其生产线是否能与透镜共用?

棱镜产品也在扩产，扩产计划包含在新建的 8,000 平方米厂区内，与透镜一体化推进。但由于其需求配比较低，扩产的绝对量会小于透镜。棱镜和透镜的生产线不能共用或切换，两者需要独立的专用产线。

除了透镜和棱镜，公司还有哪些其他产品或正在探索的新应用领域?

公司还有平面镜产品。

公司产品除了现有应用外，还有哪些新的应用领域?

公司产品的新应用领域主要包括红外线和安防，例如海康威视也是公司的主要客户之一。此外，在医美或机器视觉领域的滤光片也有应用，但这部分在成本构成中占比较低。波片所占的比例更低，其成本和技术含量相对传统，主要起到稳定作用，价格较低且产量不高，无法与透镜和棱镜相比。

在光学透镜领域，国内市场的主要参与者是腾景，那么海外市场的主要竞争对手是谁?主要的下游客户有哪些?

从下游客户来看，尽管公司为谷歌供货，放眼整个国外市场，出货量最大的下游客户是微软和英伟达。至于与公司业务相同的海外透镜供应商，主要是美国的莱特巴斯公司，他们也从事 OCS 相关业务。

鉴于公司目前处于向好发展的态势，为何选择在此时出售控股权?此次交易的作价情况如何?

公司选择出售控股权主要基于两方面考虑。首先，收购方开勒并非单纯的工业风扇企业，其已通过收购孛璞向光电领域拓展，旨在实现产业一体化布局。其次，尽管公司近年来发展势头良好，2025 年实现了近 1.7 亿元的营收，但在资金和业务拓展方面仍面临一定压力，希望与大型企业合作。此次交易中，开勒虽获得 51% 的控股权，但在技术决策方面，公司原有团队仍保持主导权，对方并未设置过多硬性要求。关于交易作价，目前披露的 1,000 万元为意向金，并非最终交易对价的一部分。新一轮的注资即将开始，预计在 4 月底会有进一步的进展。

公司在选择新投资方时有何考量?当前公司的财务状况，特别是资产负债情况和原有股东的资金压力如何?

在接洽包括上市公司在内的多个潜在投资方时，公司最终选择了开勒，主要因为其展现了较高的诚意且双方的契合度最高。部分其他潜在投资方曾提出进入管理层或设定过高产能要求等公司无法接受的条件。目前公司资金确实比较紧张，主要源于扩产所需的人员成本以及从日本、韩国采购和调试机器设备带来的资金需求。同时，包括公司主要负责人及内部投资人在内的原有股东也面临一定的资金压力，这也是在公司业务步入正轨、营业额和客户群体稳定、产品质量获得行业认可的情况下，选择引入外部资本的重要原因。

公司核心技术团队的背景如何，特别是来自 Coherent 的人员情况?在新股东加入后，公司将如何确保研发队伍的稳定性和持续创新能力?

公司的核心技术团队中，约有 10 位技术人员来自 Coherent，涵盖了光学和技术研发等多个领域。这些人员加入公司已有两年多，自 2023 年以来公司在透镜、棱镜等产品的技术突破主要由他们主导。为确保新股东进入后团队的稳定性，公司采取了多项措施：首先，给予技术带头人，无论是在技术还是研发领域，充分的项目自主权和审批权；其次，提供优厚的薪酬待遇；最后，在合同中明确了未来的股权激励计划，包括上市后的原始股配比及解禁期安排，并规定了相应的服务年限。此外，公司也在积极扩充研发力量，已从厦门大学、集美大学等高校招聘光学材料专业的研究生。目前，研发团队人数占公司总人数的 30% 以上，约 60 余人，这导致了较高的研发成本。

公司近期的发货量与 2025 年或 2026 年年初相比有何变化?

与 2025 年及 2026 年 1 月份相比，公司的发货量和提货速度均有显著提升。这一增长主要得益于上游客户需求的增加以及公司自身产能的扩张。

在国内市场，公司产品面临的主要技术壁垒和竞争格局是怎样的?与主要竞争对手相比，公司的客户结构有何异同?

产品的核心技术壁垒在于精尖技术人员的积累。在国内市场，腾景是公司的主要直接竞争对手。其他厂商如蓝特光学虽然也能生产 1.6T 产品，但受限于产能问题。在客户方面，公司的客户群体与腾景高度重合，相较于腾景，公司额外的客户包括谷歌和 Coherent。不过，腾景由于成立时间较长、产能更大，且在与国外大厂的供货认证方面更具优势，因此其整体体量更大。

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