PCIe Switch、Retimer⼤⼚：CXL近况及核⼼应⽤场景，DRAM价格影响

Q：澜起在 CXL ⽅⾯的进展，特别是考虑到市场传闻⾕歌正在推进相关⽅案，公司是否与⾕歌有合作？

⽬前，公司研发层⾯尚未收到与⾕歌合作的正式项⽬信息，例如产品需求⽂档。若双⽅存在接触，也应处于⾮常初期的上层开拓阶段。关于⾕歌 CXL 项⽬的传闻在业内已⼴为⼈知，但其具体⽅案是标准的 CXL Memory Expander 还是经过定制的异构芯⽚尚不明确，因为早期合作的⽂档通常不会对外披露。

Q：市场有观点认为，当前 DRAM 价格⾼昂，且未来 HBM、NAND 等存储产品价格也将上涨，这是否会影响 CSP ⼚商推进 CXL 这类 DRAM 扩展⽅案的积极性，例如推迟原定于 2027 年初的部署计划？

⽬前各类存储产品价格普遍上涨，除⾮客⼾愿意牺牲性能，否则成本压⼒是普遍存在的。

Q：公司 CXL 业务的当前进展如何，特别是基于 PCIe 6.0 的 CXL 3.0 产品的送样情况及主要下游客⼾构成是怎样的？

基于 PCIe 6.0 的 CXL 3.0 产品已经完成⼯程样品的返回并已开始送样，同时 CXL 4.0 版本正在研发中。在下游客⼾⽅⾯，阿⾥巴巴从 CXL 2.0 时代便开始采购。其他规模较⼤的客⼾包括三星、英特尔和海⼒⼠。

CXL 是⼀项⾏业标准，类似于 PCIe，并⾮⼀两家公司的独⽴⽅案。其发展初期由英特尔提出，但由于软件⽣态系统推进缓慢以及英特尔⾃⾝发展节奏的原因，早期进展较慢。

Q：CXL 技术未来的主要应⽤场景是否仍将聚焦于 CPU 层⾯的 DRAM 扩展？

最初的应⽤场景确实是 CPU 的 DRAM 扩展，未来也将延续这⼀⽅向。同时，CXL 标准也在演进。通过PCIe 交换机（PCIe Switch），GPU 能够直接访问 CXL 扩展的 DRAM 内存，⽆需经过主机的传统HBM 架构，从⽽提升了 GPU 的内存访问能⼒。

2026 年，澜起 CXL 业务整体上仍处于研发投⼊阶段，尚未达到类似 Retimer 业务的快速放量⽔平。虽然已有原型样机等产品的销售，且这类产品单价较⾼，但尚未形成数亿元级别的规模化营收。⽬前，亚太地区尤其是中国的需求较为活跃。

Q：澜起公司 Retimer 业务的进展如何，尤其是在美国市场的竞争格局是怎样的？

Retimer 业务⽬前在稳步推进。在美国市场，由于地缘政治等复杂因素，市场竞争较为激烈，现有市场领导者占据了⼋到九成的份额，格局难以撼动。尽管如此，NVIDIA 曾与澜起进⾏过沟通，并可能已送样测试，他们也在寻求新的供应商，这或与 Astera Labs 此前发⽣的某次重⼤事故有关。

Q：2026 年 Retimer 业务相较于 2025 年的增⻓预期如何？市场竞争格局有哪些变化？

2026 年 Retimer 业务预计将稳步推进，⽽⾮爆发式增⻓。其主要应⽤市场为 AI 服务器，传统服务器亦有部分应⽤。在 PCIe Gen 5 产品线上，主要竞争对⼿为 A 公司。⽽在 PCIe Gen 6 领域，竞争格局有所加剧，博通、Marvell 以及群联等⼚商也已进⼊市场。

Q：2026 年公司整体的业务展望是怎样的？

预计 2026 年整体业务将呈现平稳增⻓态势。出货量预计平稳增⻓，⽽产品价格会有所提升。AI 服务器在 2025 年已为 Retimer 和 RCD 等组件产品带来显著的业绩增⻓。未来，这些组件产品的增⻓将与 AI服务器和传统服务器市场的稳步发展保持同步。新的增⻓动⼒可能来⾃ CSL 等新概念产品，这类产品有望在今明两年（2026-2027 年）迎来爆发，从⽽开辟新的收⼊来源。

Q：⽬前公司 Switch 产品的进展如何？

Switch 产品的研发难度较⼤，第⼀版芯⽚已经流⽚，但仍存在⼀定⻛险，后续情况有待观察。⽬前在台积电投⽚数量不多，主要⽤于⼯程验证和送样。

Q：在 CXL 和 Switch 这两个产品领域，主要的市场竞争者有哪些？

在 CXL 领域，除了本公司与 Astera Labs，Marvell（承接了微软带压缩功能的订单）和 Microchip 也在进⾏相关产品的研发。在 Switch 领域，市场参与者众多，国外⼚商包括 Astera Labs、博通和Marvell 等。Marvell 通过收购，产品线已覆盖 Uplink、CXL Switch 和 PCIe Switch。国内市场也已有三⾄四家公司成功推出了 PCIe Switch 产品。

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