1、零跑D19基本信息与定价

车型版本与定价：a. 布局与动力：提供六/七座两种座椅布局，涵盖增程、纯电两类动力选择；
b. 增程版定价：400尊享六座定价21.98万元，500至尊版六、七座统一价为23.98万元；
c. 纯电版定价：620至尊版定价23.98万元，720至尊版六、七座统一价为24.98万元，性能最强的680三电机六座版本定价26.98万元。

定价整体评价：零跑D19的整体定价符合预期，叠加其在三电、智驾等方面的配置，具备较强的性价比优势。

2、零跑D19产品配置与核心优势

空间与座椅配置：零跑D19车身尺寸优异，车长5252毫米，轴距3110毫米，空间得房率达88%，车内空间表现优秀。座椅提供两种布局可选，6座为2+2+2结构，7座为2+3+2结构，可适配不同用车需求。

三电与底盘配置：续航是零跑D19核心亮点，提供纯电、增程两种版本：纯电版配115千瓦时宁德时代电池包，CLTC续航达720千米；增程版电池容量80.3千瓦时，纯电续航500千米，远超行业增程车型平均纯电续航水平。动力方面，三电机纯电版最大功率540千瓦，零百加速进入3秒级，百公里刹停仅35.1米，表现优异。底盘搭载双枪臂式空悬、可连续可变阻尼减震器，配合LMC 2.0底盘融合控制系统，可实现120千米/时爆胎仍保持车身稳定，最小转弯半径仅3.6米，支持原位掉头。

智能化配置：辅助驾驶方面，零跑D19采用全新软硬件平台，硬件首发双高通8797芯片，算力达1280TOPS，软件搭载零跑自研VOLA辅助驾驶大模型，配合全车28个辅助驾驶感知软件，可实现车位到车位全场景辅助驾驶。智能座舱搭载最新一代Lipmotor OS系统，配备5块显示屏支持多屏交互，后续还将上线手势召唤、前备箱/后备箱手势开启等AI视觉交互功能，智能化体验优秀。

豪华配置与产品总结：车型还配备零重力座椅、8.1升冷暖冰箱、23扬声器等豪华配置，整体形成以续航、智能化为长板、无明显短板的产品优势。

3、零跑D19竞品对比与销量预期

竞品对比分析：本次对比银河M9四驱版与零跑D19增程500至尊版，零跑D19价格低1万元。其在空间、行李舱容积、纯电续航、智驾、舒适配置等方面占优，配备双腔空悬、电吸门等独有配置；但在综合续航、动力等方面处于劣势，缺少感应式后尾门等功能，整体性价比更高。

销量预期判断：参考2025年银河M9上市后的稳态月销超7千辆的水平，预计零跑D19的稳态月销也有望达到7千辆以上。

4、零跑汽车投资价值与核心看点

成本控制核心优势：零跑可将自身成本优势持续转化为产品定价与配置优势，凭借强成本控制能力打造产品端高性价比，在原材料上涨、价格战背景下竞争优势将进一步放大。

市场份额提升逻辑：当前新能源行业尾部企业因品牌力薄弱、产品竞争力不足、销量规模小难以形成规模效应，面临较大出清压力，市场份额长期向头部聚集。零跑依托成本优势推动销量增长、实现规模化，20万以下新能源市场长期有望形成比亚迪、吉利、零跑三足鼎立格局，成长韧性较强。

高端化布局与规划：2026年零跑启动品牌高端化冲击20万以上市场，布局全新D平台，打造80.3千瓦时大电池、双879芯片、千福平台等旗舰技术形成差异化亮点，叠加成本定价带来的价格优势，高端化有望顺利过渡。D系列车型中SUV车型D19已上市，MPV车型D99预计6-7月上市，后续还将推出D19五座版；2026年D系列销量目标15万辆，毛利率有望达20%以上，可有效拉动单车售价提升，释放较大利润弹性。

出海业务进展与预期：2026年一季度零跑海外销量超4万辆，接近2025年全年的60%；欧洲14国合计销量超1.8万辆，同比增长近850%，3月以5513辆的销量位居意大利纯电动汽车市场榜首，德、英、法市场也实现较快增长。后续随着D19、拉法五等车型导入、四季度西班牙本地化生产落地，欧洲销量有望加速增长，南美市场2026年渠道目标为100家，全年海外销量目标为15万辆。

投资评级结论：零跑成长韧性强，成本控制策略竞争力突出，给予持续推荐评级。

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