1、三月份养殖行业核心指标分析

三月份经营情况概述：当前生猪价格处于持续下跌通道，2026年4月上旬价格区间为9-10.5元/公斤。结合三月份十几家重点养殖企业月报数据，行业核心运行特征可总结为四点：出栏量大幅增长、体重大幅增长、销售价格大幅下降、成本有所改善，下文将对各核心指标逐一拆解分析。

三月份出栏量分析：对17家上市养殖企业的出栏数据统计显示，2026年二月份受春节及销售时间影响，总出栏量为1272万头；三月份总出栏量攀升至1800万头，环比增幅达50%，增长态势十分明显。

三月份销售价格分析：2026年三月份生猪销售价格环比二月份降幅较大，其中天康生物因核心销售区域集中在新疆、西北等地区，价格率先跌破10元/公斤，三月份单月销售价格为9.55元/公斤；其余多数养殖企业的销售价格处于10元/公斤左右及以上的区间。整体来看，三月份多数企业的生猪销售价格已经跌破自身现金流成本，受行业供需大环境影响价格整体回落明显。

三月份出栏体重分析：出栏体重是当前股票、商品及现货领域市场人士最关注的边际指标，2026年三月份行业平均出栏体重环比增加3公斤，加权平均增幅为3-4公斤，不同企业的体重增长情况存在明显分化：a. 第一梯队企业增幅显著，牧原股份从2月的117公斤升至3月的126公斤（+8公斤），立华股份从2月的120-121公斤升至3月的128公斤以上（+8公斤），巨星农牧从2月的126-127公斤升至3月的135公斤（+8公斤）；b. 第二梯队德康农牧体重从132公斤增至137公斤（+5公斤）；c. 温氏股份、华统股份、天康生物增幅在3公斤以内，新希望、正邦科技、唐人神体重环比基本无变化。对比历史数据，2025年春节后行业处于体重垒库阶段，垒库效应直接体现在2025年下半年的生猪价格上；2026年春节前存量体重未完全消化，三月份体重继续惯性增长，当前处于从历史高位降库的阶段，叠加终端需求偏淡、社会库存高企，整体降库速度较慢，目前仅永义的体重从2026年4月初开始下降，后续需重点关注牧原股份四月份的体重变化，体重消化速度偏慢将使得生猪价格短期内存在下跌惯性。

三月份养殖成本分析：成本端来看，多家养殖企业已在公开交流平台披露三月份成本数据，其中牧原股份2026年一二月份披露的平均养殖成本为12元/公斤，因一月份成本相对更低，推算二月份实际成本约为12-12.2元/公斤，三月份成本进一步降至11.6元/公斤，环比下降0.6元/公斤，符合其在2026年3月20日年报中提及的三四月份成本将有明显下降的预期，当前成本水平已回到2025年12月的区间。行业层面，三月份多数企业养殖成本较二月份有不同程度下降，核心驱动因素为出栏量大幅提升带来的费用摊销效应，其次为气温回升、养殖环境改善带动成活率提升，其中费用摊销的影响权重高于养殖效率提升的影响。后续可持续关注养殖企业四月份的成本表现。

2、四月份养殖行业走势预测

四月份核心指标预判：3月中下旬饲料价格有所提升，受多重因素交替影响，2026年4月仍可延续3月的低成本优势，整体保持良好态势。2026年3月出栏量、体重大幅环比增长，价格、成本明显下降。对2026年4月核心指标预判如下：a. 出栏量与出栏体重：4月出栏体重有望进入下降通道，市场普遍存在继续降低体重的预期，体重下行将带动出栏量提升；从第三方数据来看，2026年4月上旬出栏进度加快，已出现超卖趋势。b. 销售价格与养殖成本：4月销售价格将继续下降，养殖成本延续下降态势，但成本下降幅度较3月份收窄，不会出现持续大幅下降的情况。

四月份盈利情况分析：2026年4月生猪价格下跌惯性较强，养殖企业将面临明显亏损，现金流持续承压。对比3月与4月的亏损程度，4月养殖企业的亏损程度较3月份进一步扩大，盈利压力更为突出。

3、二季度养殖行业盈利展望

二季度盈利走势预判：2026年四五月份养殖行业整体体重处于高位，2026年四五月份为二季度养殖企业亏损峰值，预计二季度中下旬体重有望逐步消化。二季度企业亏损与现金流情况核心取决于四五月份亏损幅度是否收窄，四月份企业降体重进度是核心跟踪指标，可在2026年5月上旬查看四月份企业体重情况。

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