1、海外硬件涨价及国内云调价预期

海外硬件调价动态：近期海外硬件及云服务出现调价动态，英特尔、AMD陆续上调CPU价格，亚马逊云上调ECR服务器、机器学习GPU价格，此次调价仅针对部分产品。

涨价的双重驱动因素：此次海外硬件涨价由需求与成本双重因素驱动：a.需求侧：AI推理模式从传统Chatbot转向Agent智能体模式，对逻辑推理要求提升，8卡AI服务器CPU需求从2个增至4个及以上，同时对CPU主频数、核数要求提高，以增加砂箱数量和并发能力；b.成本侧：Agent模式下内存需求大幅增加，内存从2TB增至8TB甚至16TB，SSD存储需求也有所上升，尤其对AG执行产生的数据持久化和长期记忆存储需求更强。双重因素推动海外硬件迎来涨价。

国内云服务调价预期：海外硬件涨价已逐步传导至云服务领域。国内市场受相同的需求与成本因素驱动，后续部分云产品或针对部分客户调整价格。

2、国内AI云厂商格局与调价分析

国内调价云产品范围：国内可能调价的云产品集中在I层独占资源领域，涵盖高端AI训练和推理服务器（含H系列）、3.8G赫兹以上主频的高配CPU服务器、大内存向量数据库等，调价或仅面向部分客户在该层级部分产品中体现。

阿里AI云客户粘性与规模：阿里AI云客户粘性较强，核心源于自研平头哥Arm架构CPU及PPU，客户适配其自研芯片后，业务迁移需切换架构，成本与代价极高，如智驾客户的端到端模型、世界模型训练与阿里芯片深度绑定，技术适配性限制供应商切换，生态类、投资类等KA大客户粘性尤甚。规模上，阿里AI云在国内收入、客户数均居行业第一，2026年AI云收入预计250亿-300亿，企业客户数达60万-70万，在整体客户中占比15%-20%，以服务外部客户为主。

字节与金山云业务情况：字节AI云收入不足百亿，企业客户数约20万，客户以内部为主；金山云依托小米生态，作为小米算力底座，2026年AI云收入预计冲刺25亿-30亿，收入主要来自小米AI需求。此外，云产品调价幅度显著弱于硬件层，因硬件成本仅为云服务TCO成本的一部分，还包含软件、电力、运营等成本；若云服务利用率提升，涨价幅度可进一步降低，甚至覆盖成本上涨压力。

3、AI云PaaS层竞争与发展趋势

PaaS层Tokens变现竞争态势：2026年，若Deepseek模型更新、千问3.5完成推理效率优化，PaaS层TOKEN定价存在进一步下调空间，当前该领域正围绕技术优化与价格调整展开竞争。

自研芯片优化PaaS层成本：部分厂商布局自研芯片优化PaaS层算力成本，如阿里正以自研平头哥PPU逐步取代H20：PPU功耗100瓦，显著低于H20的550瓦；单张PPU成本约为H20的1/3；单位时间内用更多PPU，产出的Token数量多于H20。自研芯片可从功耗、成本及算力输出多维度优化算力成本。

PaaS层长期发展方向：PaaS层未来可将Tokens包装为工具链、智能体编排等软件服务变现，收入占比有望提升。因PaaS层毛利率高于IaaS层，这一结构变化将推动整体利润率改善。在需求驱动下，agent模式发展使Token产生占比逐步增加，将支撑云业务长期利润缓慢改善，建议重点关注国内国产AI云厂商与大客户的绑定及潜在价格调整情况。

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